全球銷量放緩已成常態(tài)，利潤下滑加速困局
盡管全球汽車行業(yè)的產(chǎn)量增長已從疫情初期的低谷逐漸復(fù)蘇，但預(yù)計(jì)最早要到2028年才能超過疫情前的產(chǎn)量水平。全球范圍來看，該增長普遍來自中國、印度和東南亞等亞洲市場，也將主要由圍繞燃油動(dòng)力向電池動(dòng)力轉(zhuǎn)型的新興技術(shù)驅(qū)動(dòng)。市場增長動(dòng)能轉(zhuǎn)向亞洲和新興技術(shù)領(lǐng)域，使歐洲和北美零部件供應(yīng)商的規(guī)模效應(yīng)因產(chǎn)量走低而受到削弱。
另一方面，地緣政治沖突頻繁、供應(yīng)鏈持續(xù)波動(dòng)、熟練勞動(dòng)力短缺、人工成本上升、能源和原材料價(jià)格上漲及融資成本增加，諸多不利因素使零部件供應(yīng)商的盈利水平承壓。零部件供應(yīng)商的息稅前利潤率結(jié)構(gòu)性地下滑了近3個(gè)百分點(diǎn)，從大約7.5%下降至不到5%。
這種利潤率結(jié)構(gòu)性下滑體現(xiàn)為如今更高的利潤來自不同于以往的新興領(lǐng)域。不同零部件領(lǐng)域表現(xiàn)分化加劇，喜憂參半。
各類零部件的利潤率均呈現(xiàn)顯著下滑，但數(shù)字化趨勢(shì)及智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛等新興功能使得汽車電子和信息娛樂系統(tǒng)的供應(yīng)商能夠維持較好的盈利水平。此外，輪胎或是唯一回報(bào)率保持穩(wěn)定的傳統(tǒng)汽車零部件領(lǐng)域。即便如此，這也主要?dú)w功于其在后市場業(yè)務(wù)中占有較大份額。
對(duì)于傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商而言，最為關(guān)鍵的或許是在從燃油車向電動(dòng)車轉(zhuǎn)型過程中，實(shí)力強(qiáng)勁且盈利能力更強(qiáng)的新興玩家正積極涌入汽車行業(yè)，尤其是在高利潤的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。下圖印證了這一觀點(diǎn)：電池供應(yīng)商的平均利潤率是傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商的兩倍，而來自汽車領(lǐng)域外的半導(dǎo)體和軟件供應(yīng)商的利潤率則是傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商的四倍多（亦顯著高于主機(jī)廠的利潤率）。
新興機(jī)會(huì)引領(lǐng)發(fā)展，技術(shù)變革加速格局重塑
盡管速度有所放緩，但我們可以看到汽車零部件行業(yè)擴(kuò)張仍在繼續(xù)。從2022年到2030年，預(yù)計(jì)平均年增長率約為4%。有增長必有機(jī)遇?，F(xiàn)有零部件供應(yīng)商面臨的主要挑戰(zhàn)可以在下圖中得到適當(dāng)總結(jié)：
簡而言之，從現(xiàn)在到2030年，汽車零部件行業(yè)的增長將主要來自不同于以往的新興領(lǐng)域。較之以往，該增長將來自不同的客戶需求。
種種跡象表明，這也將由不同于以往的行業(yè)新競爭者實(shí)現(xiàn)。隨著傳統(tǒng)燃油動(dòng)力技術(shù)的持續(xù)衰退及機(jī)械部件的進(jìn)一步通用化，軟件、電子和電池技術(shù)將成為主要的增長動(dòng)力。來自亞洲的新興電動(dòng)車主機(jī)廠將是需求的主要來源。除增長速度超乎想象的特斯拉之外，比亞迪等中國本土主機(jī)廠是目前唯一不斷推動(dòng)持續(xù)增長的企業(yè)。至關(guān)重要的是，如果北美和歐洲的傳統(tǒng)動(dòng)力系統(tǒng)供應(yīng)商維持現(xiàn)有的產(chǎn)品組合，則幾乎沒有機(jī)會(huì)深度參與這一增長過程。
如果將全球零部件行業(yè)的發(fā)展前景簡單歸類為“領(lǐng)先者”和“失意者”，歐美傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商的處境值得深思。眾多傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商的影響力正日益衰退，因?yàn)樾碌氖袌鲞M(jìn)入者占據(jù)了強(qiáng)勢(shì)的市場地位，并搶占了極具吸引力的未來增長領(lǐng)域，這其中包括許多是在其他行業(yè)已有建樹且資源豐富的科技公司。本研究報(bào)告開頭所列舉的一系列危機(jī)則加速了汽車零部件行業(yè)的模式轉(zhuǎn)變。大型傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商或仍握有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和財(cái)務(wù)實(shí)力這兩張僅有的王牌，然而，面向未來其在市場上成功與否將取決于如何打好這兩張牌。
從燃油車向電動(dòng)車的轉(zhuǎn)型勢(shì)不可擋，而行業(yè)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向亞洲及中國亦是如此。在未來復(fù)雜多變的環(huán)境中，零部件供應(yīng)商和主機(jī)廠都必須直面這些新的現(xiàn)實(shí)。尤其對(duì)于傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商而言，其必須從根本上重新思考自身戰(zhàn)略，并在未來汽車行業(yè)的新格局中找到自己的定位。
“一刀切”的解決方案并不存在，為適應(yīng)當(dāng)下形勢(shì)并取得長足的進(jìn)步，零部件供應(yīng)商應(yīng)基于“卓越績效、轉(zhuǎn)向亞洲、未來技能、伙伴關(guān)系、組合和定位”這五項(xiàng)基本原則和方法，重塑自身戰(zhàn)略。
中國市場洞察
市場動(dòng)態(tài)：銷量復(fù)蘇下，智能電動(dòng)化引領(lǐng)發(fā)展機(jī)遇
2023年，中國汽車市場展現(xiàn)出復(fù)蘇的勢(shì)頭，乘用車銷量突破2,600萬臺(tái)。除了中國汽車產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展之外，這得益于政府在包括穩(wěn)定汽車行業(yè)發(fā)展和促進(jìn)汽車消費(fèi)等方面的政策支持。此外，另一個(gè)重要因素則是中國汽車出口的快速增長。2023年，中國汽車出口量超過500萬臺(tái)，超越日本成為全球最大的汽車出口國。整體汽車產(chǎn)銷的恢復(fù)為零部件市場帶來了增長動(dòng)力。
然而，盡管銷量有所回升，整個(gè)行業(yè)仍面臨“增收不增利”的盈利困境。激烈的市場競爭和頻繁的價(jià)格戰(zhàn)使主機(jī)廠面臨巨大的利潤壓力。這種壓力也不可避免地傳導(dǎo)到了上游的零部件供應(yīng)商身上，他們?cè)跔幦∈袌鰪?fù)蘇帶來的機(jī)遇的同時(shí)，也面臨著利潤率下滑的挑戰(zhàn)。
同時(shí)，中國汽車市場在激烈的競爭中也走在了全球智能化和電動(dòng)化的前沿，智能電動(dòng)軟硬件在整車BOM的價(jià)值顯著提升，這也帶動(dòng)了增量部件的新增定點(diǎn)和量產(chǎn)機(jī)會(huì)。但不可否認(rèn)的是，如何在長期增量零部件和新增車企項(xiàng)目機(jī)會(huì)的資源投入，與短期的盈利下滑和現(xiàn)金流承壓做到適度平衡，這對(duì)于在中國市場的零部件企業(yè)而言是一個(gè)不小的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。
另一方面，中國自主品牌正大幅擴(kuò)大其在國內(nèi)市場的份額。本土品牌市場份額的持續(xù)增長，為那些靈活創(chuàng)新且能與快速成長的新興品牌建立穩(wěn)定合作關(guān)系的零部件供應(yīng)商帶來了新的增長機(jī)遇。
企業(yè)思考：國際零部件企業(yè)- 審視中國市場戰(zhàn)略、加強(qiáng)本地化布局
全球性零部件供應(yīng)商集團(tuán)務(wù)必重新審視評(píng)估其中國市場戰(zhàn)略，以更快速、更準(zhǔn)確地響應(yīng)中國市場的變化，把握中國產(chǎn)業(yè)鏈變革催生的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。這也意味著供應(yīng)商需要通過加速本地化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化本地響應(yīng)效率，提高本地化研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)、生態(tài)合作的能力，并最大化發(fā)揮全球性技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，鑒于中國在智能電動(dòng)車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，國際供應(yīng)商也可以考慮將中國作為研發(fā)中心，以此反哺全球市場。
此外，考慮到中國市場的重要性，國際零部件供應(yīng)商應(yīng)加強(qiáng)在中國的投資和合作，包括收并購、合資聯(lián)營等形式，通過多樣化的產(chǎn)業(yè)鏈策略以加速在中國市場的布局和與本土企業(yè)的合作。
企業(yè)思考：中國零部件企業(yè)- 修煉內(nèi)功深化合作、助力中國品牌出海
在國際環(huán)境局勢(shì)快速變化、供應(yīng)鏈持續(xù)變革的背景下，汽車供應(yīng)鏈的本土化發(fā)展顯得愈發(fā)重要。在國家政策支持和車企降本需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，國產(chǎn)替代成為必然趨勢(shì)，也為本土零部件供應(yīng)商帶來了巨大的市場機(jī)會(huì)。
本土化趨勢(shì)的加強(qiáng)意味著本土供應(yīng)商在快速提升技術(shù)實(shí)力的同時(shí)，應(yīng)充分發(fā)揮與本土主機(jī)廠的緊密合作優(yōu)勢(shì)，并基于更靈活開放的研發(fā)合作模式，提高自身的市場競爭力以把握市場需求。
此外，隨著中國汽車品牌在全球市場的逐漸擴(kuò)張，本土零部件企業(yè)有機(jī)會(huì)伴隨其出海。本土零部件企業(yè)需要與中國主機(jī)廠一同深入理解不同海外市場需求和監(jiān)管環(huán)境等諸多因素，并通過海外合作和精準(zhǔn)布局以拓展國際市場的業(yè)務(wù)規(guī)模。
結(jié)語
對(duì)于汽車零部件供應(yīng)商而言，或許最積極的信號(hào)在于其當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)已經(jīng)非常明確。無論是在區(qū)域市場趨勢(shì)還是新興技術(shù)發(fā)展方面，行業(yè)玩家都清楚自身立場以及所需采取的行動(dòng)。這種清晰的認(rèn)知甚至將為那些需要實(shí)施徹底變革的零部件供應(yīng)商帶來了優(yōu)勢(shì)。
重要的是，每個(gè)零部件供應(yīng)商都應(yīng)謹(jǐn)慎選擇想要主攻的重點(diǎn)領(lǐng)域，并形成適合自身情況的戰(zhàn)略聚焦。例如，全球性成本領(lǐng)先者與軟件和科技玩家的業(yè)務(wù)重點(diǎn)將截然不同；而電池領(lǐng)域領(lǐng)先者和追趕者的發(fā)展重點(diǎn)亦不相同。中國零部件供應(yīng)商在向歐洲市場擴(kuò)張時(shí)也必須做好準(zhǔn)備以應(yīng)對(duì)現(xiàn)有的競爭者，同時(shí)捍衛(wèi)其在本土市場的地位。
無論是何種類型的零部件企業(yè)，為緊跟或引領(lǐng)未來的技術(shù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，并有效控制成本優(yōu)化盈利，建立更加開放的研發(fā)合作伙伴關(guān)系勢(shì)在必行。
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