中證期貨公司提供 2月28日—3月4日
第一部份 上周市場回顧及本周市場展望
日膠上周在國際原油價格上漲帶來提振和中國市場下跌形成拖累的對沖影響下,走勢較為糾結(jié),主力8月合約上周一探底回升,隨后三天收陽,但均受壓于485日元/千克,重心難以上移,并在上周五再次受到中國市場殺跌的拖累收陰,最終報收于468.4日元/千克,周度跌幅為1.39%,而且上周五夜盤再次下跌了4.4日元至464日元/千克。從技術(shù)看,日膠相對抗跌,但走勢仍不穩(wěn),上方485日元形成壓制,下方450日元或呈現(xiàn)一定支撐。從信息面看,國際原油價格站穩(wěn)100美元,上周五WTI原油也接近105美元,對日膠形成一定提振作用,但是中國市場的持續(xù)疲軟又對日膠形成了拖累,基本面方面也是處于平靜,因此,預(yù)計復(fù)雜的信息面仍將困擾日膠市場,本周仍將維持震蕩格局。
滬膠上周仍然呈現(xiàn)震蕩偏弱的格局,盡管主力合約1105上周一出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈,上周二也一度觸及40000元（噸價，下同）整數(shù)關(guān),但上周三再次回落,上周四多方欲再度發(fā)力,但40000元整數(shù)關(guān)仍顯得阻力重重,最終無功而返,上周五則順勢殺跌,報收于38030元,周度跌幅為0.67%,成交也繼續(xù)放大。從上周的表現(xiàn)看,多空爭奪明顯加劇,但空方還是略占優(yōu)勢；從技術(shù)看,周K線已經(jīng)三連陰,盡管上周跌勢放緩,但卻留下了長長的上影線,顯示多頭力量還是不足；從日K線看,上周五沒能守住60日均線的關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo),短期跌勢仍沒有完全企穩(wěn),仍存在向下尋找支撐的需求,不過38000元整數(shù)關(guān)爭奪仍將激烈,且下方36500元附近支撐也將較強(qiáng),預(yù)計繼續(xù)下跌空間也不會太大。從信息面看,上周多次反彈均告失敗的主要原因還是市場對產(chǎn)業(yè)政策的擔(dān)憂仍然揮之不去,尤其上周四盤中市場傳言國儲將進(jìn)行拋儲導(dǎo)致了逆轉(zhuǎn)走勢,上周五更是大幅殺跌,顯示拋儲從心理來講還是對投資者帶來也較大的壓力。不過我們從目前上期所庫存數(shù)據(jù)的下降速度看,國內(nèi)去庫存化的進(jìn)度明顯加快,如果后期國儲遲遲不拋儲則可能引發(fā)國內(nèi)現(xiàn)貨市場再次吃緊的局面,屆時天膠價格的反彈力度可能將更大,即便國儲拋儲,由于最多可能只有3萬-6萬噸,也不會起到太大的作用,所以預(yù)計滬膠的調(diào)整步伐也將逐漸接近尾聲。加上國際原油價格持續(xù)飚升,雖然是地緣政治惹得禍,但目前這些因素還沒有明顯改善,可能導(dǎo)致國際原油價格高企的局面還將延續(xù),最終將傳導(dǎo)到天然橡膠的價格上。另外國內(nèi)股市近期走勢偏強(qiáng)，也將對商品市場形成一定提振。因此,總體看,目前市場只是對利空因素的預(yù)期存在擔(dān)憂,而天膠支撐因素確實實際存在,只要國內(nèi)政策面一旦明朗,則可能形成利空出盡的局面,天膠再次恢復(fù)上漲格局,因此,短期在調(diào)整幅度偏大的情況下,不宜過分悲觀。
第二部份 數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析
u 主力合約上周交易數(shù)據(jù)
上周滬膠主力合約開盤38300元，最高40010元，最低37705元，報收38030元，周度下跌255元，跌幅為0.67％，周度成交量達(dá)到379萬手,環(huán)比再度增長10%，上周五持倉為163450手,略微增長。
主力合約上周交易數(shù)據(jù)
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日期 |
開盤價 |
最高價 |
最低價 |
收盤價 |
結(jié)算價 |
成交量 |
持倉量 |
|
02/28 |
38300 |
39370 |
38050 |
39315 |
38825 |
841458 |
172626 |
|
03/01 |
39490 |
39825 |
39185 |
39365 |
39505 |
668122 |
172800 |
|
03/02 |
39240 |
39300 |
38410 |
38860 |
38875 |
678674 |
154598 |
|
03/03 |
38600 |
40010 |
38430 |
38460 |
39315 |
736334 |
155950 |
|
03/04 |
38620 |
38800 |
37705 |
38030 |
38200 |
865002 |
163450 |
u 庫存數(shù)據(jù)
上周上期所庫存數(shù)據(jù)加速下行，截止3月4日，上期所庫存為46730噸，較前周減少7910噸，注冊倉單34630噸，減少4055噸，總體看，國內(nèi)天膠仍處于停割期，去庫存化的過程仍在延續(xù),而且目前的庫存數(shù)據(jù)也是處于歷史同期較低的水平,同時日膠的庫存也開始出現(xiàn)下降。
u 內(nèi)外盤比價關(guān)系
上周滬膠和日膠的比價呈現(xiàn)小幅回升,尤其上周一滬膠的強(qiáng)勁反彈,但日膠卻延續(xù)調(diào)整,最終使二者的比值升至80附近。之后雖然滬膠的波動仍然劇烈,但滬膠和日膠的收盤價卻維持了較為穩(wěn)定的比價關(guān)系,上周五收盤的比值為79.5?？傮w看,雖然滬膠和日膠比值有所回歸,但仍處于均值的偏下的水平,但由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的擔(dān)憂仍然沒有消除,因此,預(yù)計二者的比值仍難以出現(xiàn)明顯的改善,或繼續(xù)維持在80附近波動。
第三部份 國內(nèi)外現(xiàn)貨市場行情
u 東南亞地區(qū)現(xiàn)貨價格走勢
國際天膠現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)受到期貨市場價格拖累緩慢回落,但回調(diào)力度仍不大,市場惜售心態(tài)依舊存在,不過在換月的過程中，印尼報價下滑幅度較大。
截止3月3日，4月/5月裝船價分別為：
泰國3號煙片膠RSS3報每公斤185.75泰銖，前周報每公斤195.55泰銖.
印尼輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報每公斤520美分，前周報每公斤557.5美分。
馬來西亞輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報每公斤518.75美分，前周報每公斤537.15美分。
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日期 |
泰國RSS3（泰銖） |
印尼SIR20（美分） |
馬來西亞SMR20 |
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2-25 |
192.05 |
550.75 |
533.4 |
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2-28 |
189.25 |
549.75 |
524.85 |
|
3-1 |
186.25 |
537.75 |
524.86 |
|
3-2 |
186.25 |
521.00 |
517.8 |
|
3-3 |
185.75 |
520.00 |
518.75 |
u 國內(nèi)部份市場價格表現(xiàn)
中橡網(wǎng)電子盤25日報價：
海南交易廳：SCR-RT20/20#子午膠均價 40000元；SCRG/膠清膠均價 36200元；
昆明交易廳：SCRWF/全乳膠平均報價40726元；
CMPSVR3L/復(fù)合橡膠SVR3L平均報價 40500元；
SCR10/10#標(biāo)膠平均報價42000元；
RSS煙片膠平均報價43900元。
廣東交易廳：SCR10/10#標(biāo)膠平均報價40500元；
SCRG/膠清膠平均報價36200元；
CNR/濃縮乳膠平均報價 27700元。
華北地區(qū)：天津天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一報價40000-40200元，海南國營標(biāo)一膠報40000元左右，商家報價小幅震蕩，實盤價格可商談，下游觀望為主，成交一般。衡水天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報40500元，云南國營標(biāo)二報價39500元，云南民營標(biāo)一報40300元，越南3L膠無票的報38000元左右，泰國3號煙片新膠無票報價40800元左右；滬膠開盤走高，商家?guī)靾髢r小幅上漲，下游采購有限，市場出貨量一般。
華東地區(qū)：上海天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報39800-40100元，海南國營標(biāo)一膠報40000元左右，越南3L膠13票報39600元，滬膠開盤走高，商家報價小幅上漲，下游采購有限，市場以觀望為主。浙江天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報39600-40000元；海南標(biāo)一膠報39800元左右；越南3L膠無票報38000元；泰國三號煙片新膠17%稅報價43700元左右；滬膠上下震蕩，商家報價混亂，市場以觀望為主，小單成交。云南天然橡膠市場，云南民營全乳膠報42000元左右，云南民營5#標(biāo)膠報41500元左右，云南10#標(biāo)膠報價41000元，滬膠價格走高，商家報價大幅上漲，成交價格可商談，市場交投氣氛一般。 山東地區(qū)：山東天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報40000-40200元，海南國營標(biāo)一膠報40000元，越南3L膠無票的報38000元，泰國3號煙片新膠無票報價40600元左右，商家報價窄幅上漲，下游觀望氣氛濃厚，成交有限。
u 國內(nèi)汽車輪胎市場信息
2011年2月25日新車船稅法終于塵埃落定，十一屆全國人大常委會第十九次會議通過了新車船稅法，將乘用車的計稅標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)排氣量大小分七檔，年基準(zhǔn)稅額從1.0升以下的60元至360元，到4.0升以上的3600元至5400元。據(jù)悉，新車船稅法從2012年1月1日起執(zhí)行。
總部位于法國的輪胎制造商米其林公司(Michelin)周二宣布將上調(diào)其整個系列輪胎在印度的銷售價格，上調(diào)幅度最高達(dá)12%，本輪價格調(diào)整將在今年4月1日起正式生效，主要是由于投入成本的不斷增長。（劉賓）
