中證期貨提供 3月7-11日
第一部份 上周市場回顧及本周市場展望
日膠上周遭遇重挫，主力8月合約上周一跌勢還較為溫和，但上周二卻創(chuàng)出了單日最大跌幅近40日元，上周五再度殺跌，一度跌破400日元，雖然報(bào)收于401.4日元，但周度跌幅仍達(dá)到14.3%。而且受日本遭受超強(qiáng)地震的影響，上周五夜盤再度殺跌17.3日元或4.31%，累計(jì)跌幅高達(dá)25%，幾乎可以同2008年金融危機(jī)時(shí)的跌速相媲美。目前成交量出現(xiàn)明顯放大，多頭資金撤離明顯。從信息面看，壓制近期日膠快速下跌的主要因素還是需求擔(dān)憂有所加劇，由于日本本土汽車銷售已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月同比下降，加上中國因素，還有美元反彈的壓制，并伴隨投機(jī)資金的退出，而上周五又遇上日本歷史上最強(qiáng)的地震，最終導(dǎo)致日膠一蹶不振，不過預(yù)計(jì)380日元應(yīng)該存在一定支撐。但由于中期調(diào)整格局已經(jīng)形成，即便該位置形成支撐，有一定技術(shù)反彈需求，但料再度走出去年的強(qiáng)勢已經(jīng)不太可能，中期仍存在下探350日元的可能，不過短期殺跌過快不宜繼續(xù)追空。
滬膠上周跌勢相對日膠要溫和些，但重心仍在下移，并形成了向下破位，主力合約1105上周一在38000元（噸價(jià)，下同）形成支撐試圖反彈，但上周二日膠暴跌對滬膠形成拖累，最終滬膠反彈失敗并再度形成向下破位，上周五尾盤在日本發(fā)生強(qiáng)地震的拖累下直接逼近35000元整數(shù)關(guān)，最終報(bào)收35195元，周度跌幅為7.45%。從信息面看，似乎沒有太多的新實(shí)質(zhì)性利空出現(xiàn)，但天膠的下跌速度就像去年的上漲速度一樣呈現(xiàn)出一定超常規(guī)局面，所有偏淡的消息都將被放大，上周二的暴跌就是受到英國加息擔(dān)憂所壓制，隨后國內(nèi)公布的2月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)環(huán)比大幅下滑，天膠進(jìn)口也是同比下降15%，都成為了市場的拖累因素。盡管天膠已經(jīng)下跌幅度很大了，但屋漏又遭連夜雨，上周五日本突發(fā)強(qiáng)地震再次對天膠形成打擊。從現(xiàn)貨市場看，國內(nèi)成交清淡，中橡網(wǎng)掛單依然較高，但持續(xù)零成交；而東南亞地區(qū)價(jià)格卻跟隨期貨市場大幅下挫，堅(jiān)挺的勢頭已經(jīng)不在。不過由于全球天膠產(chǎn)量進(jìn)入低產(chǎn)期，隨后的去庫存化仍將延續(xù)，國內(nèi)上期所公布的庫存已經(jīng)連續(xù)下滑，可能對后期天膠價(jià)格繼續(xù)下跌空間形成阻力。由于上周末國內(nèi)央行仍然平靜，本周市場的重點(diǎn)將在日本的地震影響方面，同時(shí)美元的表現(xiàn)也值得關(guān)注，因此，綜合看形勢仍然復(fù)雜，由于連續(xù)的下跌對多頭形成不小的打擊，后期多頭要重新蓄積力量則需要一定過程，預(yù)計(jì)震蕩偏弱的格局還將延續(xù)，即便期間有一定反彈力度也將有限。
第二部份 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析
主力合約上周交易數(shù)據(jù)
上周滬膠主力合約1105開盤38100元，最高38770元，最低35060元，報(bào)收35195元，周度下跌2835元，跌幅為7.45％；周度成交量達(dá)到293萬手，環(huán)比下降20%；上周五持倉為133944手，下滑較大，呈現(xiàn)向1109合約轉(zhuǎn)移的趨勢。
主力合約上周交易數(shù)據(jù)
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日期 |
開盤價(jià) |
最高價(jià) |
最低價(jià) |
收盤價(jià) |
結(jié)算價(jià) |
成交量 |
持倉量 |
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03/07 |
38100 |
38770 |
37905 |
38675 |
38340 |
606840 |
147158 |
|
03/08 |
37950 |
37985 |
36035 |
36205 |
37050 |
475334 |
128020 |
|
03/09 |
36250 |
36765 |
35800 |
36370 |
36360 |
715848 |
125604 |
|
03/10 |
35880 |
36495 |
35605 |
36190 |
36130 |
556588 |
130682 |
|
03/11 |
35560 |
36120 |
35060 |
35195 |
35620 |
565728 |
133944 |
資料來源：中證期貨研究部
庫存數(shù)據(jù)
上周上期所庫存繼續(xù)走低，截止3月11日，上期所庫存為44608噸，較前周減少2122噸；注冊倉單33200噸，減少1430噸?？傮w看，國內(nèi)天膠大部分仍處于停割期，去庫存化的過程仍在延續(xù)，雖然本周之后云南將開始陸續(xù)進(jìn)入新季開割，但頭一個(gè)月產(chǎn)量將有限。而東南亞地區(qū)又進(jìn)入全面減產(chǎn)期，因此預(yù)計(jì)庫存近期仍有下降的可能。
內(nèi)外盤比價(jià)關(guān)系
上周滬膠和日膠的比價(jià)呈現(xiàn)快速回升，尤其上周二日膠急跌40日元大幅推升了二者的比值，之后日膠跌速并沒有明顯減弱，而且上周五日本的強(qiáng)地震再次形成打壓，最終持續(xù)呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的局面，上周五滬膠和日膠的比值則上升到90的偏高水平。不過由于日本地震帶來的影響還無法確定，因此預(yù)計(jì)日膠偏弱的格局還可能延續(xù)，而國內(nèi)市場短期還沒有出現(xiàn)新的壓力，因此預(yù)計(jì)內(nèi)外比值近期仍有可能繼續(xù)維持偏高的水平，待日本地震因素弱化后二者比值存在一定回落的的可能。
第三部份 國內(nèi)外現(xiàn)貨市場行情
東南亞地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格走勢
國際天膠現(xiàn)貨市場價(jià)格上周受到期貨市場價(jià)格暴跌拖累回調(diào)加速，市場拋壓有所增大。
截止3月10日，4月/5月裝船價(jià)分別為：
泰國3號煙片膠RSS3報(bào)每公斤165泰銖，前周報(bào)每公斤185.75泰銖。
印尼輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤458美分，前周報(bào)每公斤520美分。
馬來西亞輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤455.85美分，前周報(bào)每公斤518.75美分。
東南亞地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格走勢
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日期 |
泰國RSS3（泰銖） |
印尼SIR20（美分） |
馬來西亞SMR20 |
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3-4 |
183.25 |
507.00 |
512.85 |
|
3-7 |
181.25 |
500.00 |
501.50 |
|
3-8 |
177.75 |
460.00 |
480.15 |
|
3-9 |
167.75 |
450.00 |
448.80 |
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3-10 |
165.00 |
458.00 |
455.85 |
國內(nèi)部份市場價(jià)格表現(xiàn)
中橡網(wǎng)電子盤11日報(bào)價(jià)：
海南交易廳：SCR-RT20/20#子午膠平均報(bào)價(jià) 39600元；SCRG/膠清膠平均報(bào)價(jià) 36200元；
昆明交易廳：SCRWF/全乳膠平均報(bào)價(jià)39536元
SCR10/10#標(biāo)膠平均報(bào)價(jià)42000元
廣東交易廳：SCR10/10#標(biāo)膠平均報(bào)價(jià)40500元
SCRG/膠清膠平均報(bào)價(jià)36000元;
CNR/濃縮乳膠平均報(bào)價(jià) 27000元。
華北地區(qū)：天津天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一報(bào)37500-38000元，海南國營標(biāo)一膠報(bào)37500元左右，商家報(bào)價(jià)繼續(xù)走低，下游觀望為主，詢盤清淡，成交一般。衡水天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報(bào)38400-38500元，云南國營標(biāo)二報(bào)價(jià)37500元，云南民營標(biāo)一報(bào)38400-38500元；越南3L膠無票的報(bào)37000元左右；泰國3#國儲膠17%稅報(bào)價(jià)41000元；滬膠繼續(xù)下滑，部分商家封盤不報(bào)，下游等待價(jià)格進(jìn)一步走低，市場出貨稀少。
華東地區(qū)：上海天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報(bào)37500-37800元；海南國營標(biāo)一膠報(bào)37600元左右；越南3L膠無票報(bào)37000元；泰國3號煙片新膠17稅報(bào)價(jià)42800元左右；滬膠開盤走低，商家報(bào)價(jià)稀少，下游以觀望為主，成交情況一般。浙江天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報(bào)37600-37800元，海南標(biāo)一膠報(bào)37600元左右，越南3L膠13票報(bào)38200元，泰國3號煙片新膠13%稅報(bào)價(jià)40900元左右，滬膠持續(xù)走低，商家報(bào)價(jià)混亂，下游以觀望為主，采購意識薄弱，市場出貨緩慢。
山東地區(qū)：山東天然橡膠市場，云南國營標(biāo)一膠報(bào)37500元，海南國營標(biāo)一膠報(bào)37600元，越南3L膠13%稅報(bào)38200元，泰國3號煙片新膠無票報(bào)價(jià)39200元左右，滬膠持續(xù)下跌，商家報(bào)價(jià)稀少，下游仍觀望為主，市場成交困難。
國際汽車輪胎市場信息
3月11日日本強(qiáng)地震，導(dǎo)致日產(chǎn)汽車公司在東北和關(guān)東地區(qū)的5處工廠停業(yè)；豐田公司兩處工廠停業(yè)；本田公司3處工廠停工。
2月美國市場輕型車銷量增長27%至99萬輛
蓋世汽車訊 據(jù)《美國汽車新聞》報(bào)道，2011年2月美國市場的轎車和輕卡（包括皮卡和SUV）銷量同比增長了27%，達(dá)到了99.3萬輛，該銷量數(shù)據(jù)的年折合率為1344萬輛。 據(jù)了解，該數(shù)據(jù)是由美國汽車新聞數(shù)據(jù)中心（Automotive News Data Cen...
2月日本汽車銷量同比下跌14%。由于需求不斷降低，日本汽車銷量（不包括660毫升及以下微型車）同比下跌14%，從2010年同期的294，886輛下降至252，634輛，銷量連續(xù)第6個(gè)月下跌。 2月，包括660毫升及以下微型車在內(nèi)的日本汽車銷量同比下跌12.4%。
2月英國新車注冊量同比下跌7.7%。英國汽車制造商與經(jīng)銷商協(xié)會（SMMT）公布的數(shù)據(jù)，2月英國新車注冊量同比下跌7.7%，至68，686輛，出現(xiàn)連續(xù)第8個(gè)月銷量下跌。
2月德國乘用車注冊量同比上漲15%，從2010年同期的194，846輛上漲至224，500輛。 據(jù)德國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，與2011年1月相比，2月德國乘用車銷量同樣實(shí)現(xiàn)上漲。德國汽車品牌和外國汽車品牌2月銷量均實(shí)現(xiàn)同比上漲。
2月意大利乘用車注冊量同比下跌20.5%，從2010年同期的201，641輛下跌至160，329輛。
2月西班牙乘用車注冊量同比下跌27.6%，從2010年同期的91，281輛下跌至66，120輛。
2月俄羅斯市場乘用車銷量激增80%。俄羅斯歐洲商業(yè)協(xié)會日前宣布，2011年2月俄羅斯市場的乘用車銷量同比攀升了80%，達(dá)到了7.4萬輛。
2月印度市場乘用車銷量增長23%至19萬輛。印度汽車生產(chǎn)商協(xié)會日前公布數(shù)據(jù)顯示，2011年2月印度市場共售出18.9萬輛乘用車，同比增幅為22.63%。
2月巴西市場汽車銷量同比增長了22.5%，達(dá)到了25.9萬輛，創(chuàng)下了2月份銷量的歷史最高紀(jì)錄。（劉賓）
