我國汽車產(chǎn)銷量繼4月份出現(xiàn)了金融危機(jī)以來27個月的首次同比下滑之后，在5月份連續(xù)第二個月同比負(fù)增長，即便有淡季因素影響，但行業(yè)向下趨勢已幾乎確認(rèn)。
終端銷量的下跌必然波及整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈，鋼材、橡膠等原材料領(lǐng)域，輪胎、變速器等零部件領(lǐng)域，分別將受到什么樣的影響？在全行業(yè)下行趨勢下，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)是否有其他出路可以規(guī)避風(fēng)險？他們有沒有可以值得借鑒的經(jīng)驗？
汽車行業(yè)的低迷還在持續(xù)。中國汽車工業(yè)協(xié)會(以下簡稱中汽協(xié))統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國汽車產(chǎn)銷量繼4月份出現(xiàn)了金融危機(jī)以來27個月的首次同比下滑之后，在5月份連續(xù)第二個月同比負(fù)增長。
在業(yè)內(nèi)看來，如果說4月份數(shù)據(jù)只是表明行業(yè)拐點出現(xiàn)，那么5月份的數(shù)據(jù)則意味著，盡管有季節(jié)性因素在內(nèi)，但行業(yè)向下趨勢已經(jīng)得到確認(rèn)。
產(chǎn)銷同比降幅擴(kuò)大
中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國共生產(chǎn)汽車134.89萬輛，實現(xiàn)銷售138.28萬輛，較上年同期下降4.89%和3.98%，連續(xù)第二個月出現(xiàn)負(fù)增長。
4月份，汽車產(chǎn)銷量數(shù)字分別為153.53萬輛和155.20萬輛，分別同比減少了1.85%和0.25%。中汽協(xié)當(dāng)時評論說，這是2009年、2010年經(jīng)歷了整整兩年行業(yè)高增長之后，27個月以來出現(xiàn)的首次負(fù)增長，也是金融危機(jī)以來我國汽車工業(yè)恢復(fù)后的首次負(fù)增長。
5月份的數(shù)據(jù)顯示，汽車產(chǎn)銷同比降幅在繼續(xù)擴(kuò)大：產(chǎn)量同比降幅由4月時的不足2%擴(kuò)大到了近5%，銷量從基本持平演變成下滑近4%，下滑幅度增長明顯。
季節(jié)性影響并非主因
值得注意的是，每年二季度都是汽車行業(yè)淡季，今年四五月份的低迷是否只是行業(yè)正常的季節(jié)性波動，或者說是行業(yè)優(yōu)惠政策退出導(dǎo)致悲觀預(yù)期被放大的結(jié)果？
對此業(yè)內(nèi)給出了否定答案。
的確，每年的汽車月度銷量在二、三月份出現(xiàn)高峰后，都會逐月下行，一直到九、十月份“金九銀十”才會有起色。但是，最近兩個月銷量環(huán)比降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷史同期水平：今年4月銷量環(huán)比下降逾15%，為2003年以來的最高；5月環(huán)比降幅達(dá)到11%，而在2008~2010年的5月份，相同指標(biāo)數(shù)據(jù)分別為 9.4%、2.9%和7.5%。
中汽協(xié)表示，除季節(jié)性波動外，還有六大因素導(dǎo)致連續(xù)兩月出現(xiàn)負(fù)增長，分別是購置稅優(yōu)惠等政策退出、國家宏觀調(diào)控、燃油價格不斷攀升、部分城市治堵限購政策實施、油耗準(zhǔn)入政策實施、日本地震影響產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)。
車企業(yè)績恐持續(xù)惡化
行業(yè)整體走低，產(chǎn)業(yè)鏈上的公司業(yè)績自然受到影響。上市車企一季報已顯示相關(guān)公司業(yè)績增長乏力、毛利率下滑，但最新數(shù)據(jù)表明，這一情況仍沒有得到明顯改善。
中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，今年前4個月，行業(yè)中17家重點企業(yè)累計完成工業(yè)增加值1509.05億元，同比增速較1~3月累計值回落4.72個百分點；累計完成工業(yè)總產(chǎn)值6713.72億元，同比增速較頭3個月累計值減少3.21個百分點；累計實現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)到7734.42億元，同比增速較前3個月累計值降低2.77個百分點。利潤方面，17家企業(yè)中有6家的利潤出現(xiàn)負(fù)增長。
分類情況：
盡管行業(yè)整體銷量不佳，但按各細(xì)分車型看，并非沒有亮點——乘用車當(dāng)中，轎車、MPV、SUV都逆勢增長。與之相對比，商用車銷量全數(shù)下滑。
中高端乘用車持續(xù)增長
前期表現(xiàn)搶眼的SUV和MPV兩類乘用車，在5月份繼續(xù)走好。5月SUV銷量同比增長6.6%，MPV同比增長9.1%。
前5個月數(shù)據(jù)顯示，SUV同比增速最高，達(dá)到29.58%，MPV以13.35%的數(shù)字緊隨其后，兩類車型是今年僅有的同比增幅維持在10%以上的細(xì)分車型。
不過環(huán)比來看，5月SUV銷量較4月份下降約20%，讓業(yè)界感到意外。業(yè)內(nèi)指出，這主要是受日系廠商主動減產(chǎn)影響。記者了解到，CRV、漢蘭達(dá)、逍客等日系SUV是這塊市場上的主力車型，因日本地震影響到了部分零部件供應(yīng)，廠商在5月份有意識地減產(chǎn)，以減緩庫存消耗速度；日本零部件供應(yīng)從6月起恢復(fù)正常，預(yù)計相關(guān)廠商產(chǎn)能也將隨之恢復(fù)。
5月份另一亮點是轎車。此前轎車銷量驟降的趨勢在5月得到遏止，當(dāng)月實現(xiàn)了約 3%的同比增長，其中1.6L及以下車型的市場份額也在5月份扭轉(zhuǎn)了之前下滑的勢頭，小幅提高0.72個百分點。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這顯示轎車消費的剛性需求日益明顯，這塊市場在未來有望成為行業(yè)重回增長的發(fā)端。
商用車銷量全線下滑
作為行業(yè)的另一重要組成部分，商用車下游需求情況持續(xù)惡化。其中，重卡情況最壞，5月份僅銷售8.3萬輛，同比降幅為22.4%，環(huán)比降幅也達(dá)到22%。此外，由于此前為行業(yè)旺季，廠家排產(chǎn)、提前備貨都較為激進(jìn)，重卡目前庫存壓力較大。記者從中國重汽、福田汽車等車企處了解到，接下來行業(yè)主題將是繼續(xù)去庫存。
輕型商用車方面，5月份輕客銷量環(huán)比下滑近10%，輕卡銷量環(huán)比降幅接近15%。記者向相關(guān)車企了解，個中原因包括國家緊縮銀根一定程度上壓制了下游需求、油價持續(xù)高企導(dǎo)致物流運輸收益下降等。
高油價給今年商用車消費造成的負(fù)面影響相當(dāng)明顯。數(shù)據(jù)顯示，用于公路物流運輸?shù)陌霠繏鞝恳嚕?月份銷量環(huán)比大降近40%，前5月累計同比下滑28%，是今年降幅最大的車型。來自廠商的聲音是，油價不斷上漲阻礙了高速公路貨運行業(yè)的新進(jìn)入者，進(jìn)而抑制了增量消費。
商用車中唯有大中客銷量基本能與上月持平，僅環(huán)比下降0.9%。中汽協(xié)指出，這得益于公交客車需求的拉動。
行業(yè)影響：終端銷售壓力向上傳導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈中上游已受到影響
作為擁有龐大且完整產(chǎn)業(yè)鏈的汽車行業(yè)，下游銷量變動勢必會影響到產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)。如今行業(yè)轉(zhuǎn)弱至少已超過兩月，銷售低迷的壓力已在鋼材、橡膠等環(huán)節(jié)有所體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果行業(yè)持續(xù)低迷，屆時原材料、零部件等環(huán)節(jié)的需求將隨之減弱。
記者統(tǒng)計汽車零部件上市公司中期業(yè)績預(yù)告發(fā)現(xiàn)，在21家發(fā)布該類公告的公司中，有6家公司預(yù)計會出現(xiàn)同比負(fù)增長，有4家預(yù)計與去年同期持平。
鋼企下調(diào)汽車板價格
本月9日，寶鋼股份發(fā)布了7月份國內(nèi)期貨銷售價格調(diào)整通知，其中鋼材售價經(jīng)歷了前期數(shù)月漲價后，自7月起每噸價格下調(diào)100~200元；主要應(yīng)用于汽車市場的冷軋產(chǎn)品，每噸優(yōu)惠較6月份增加100元。
記者隨后了解到，今年進(jìn)入第二季度后，公司汽車板產(chǎn)品訂單情況就不是很理想，數(shù)量明顯波動。公司部分駐車企銷售代表反饋，本季整車廠大多消化庫存，因此新增生產(chǎn)量并不多。
長城證券鋼鐵行業(yè)分析師喬培濤告訴記者，寶鋼是國內(nèi)最大的冷軋汽車板生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率多年來保持在50%左右。記者查詢公開信息后看到，2008年寶鋼冷板銷量達(dá)到260萬噸，2009年升至332萬噸，占國內(nèi)冷軋汽車板50.1%的份額。
這樣一家公司的舉動，傳遞出的信息值得外界關(guān)注。無獨有偶，A股上市公司中另一家主業(yè)涉及汽車市場的鋼鐵公司鞍鋼股份也在近期下調(diào)了冷軋板7月銷售價格。
對于這種情況給相關(guān)企業(yè)帶來的影響，長城證券鋼鐵行業(yè)分析師喬培濤表示，汽車用鋼材領(lǐng)域過往還沒有可比案例，金融危機(jī)時船運業(yè)對鋼企業(yè)績影響一定程度上可作為參考。以寶鋼為例，船運受金融危機(jī)沖擊，對應(yīng)需求減弱，2008年第四季度出現(xiàn)了約60億元的虧損。
喬培濤告訴記者，目前A股上司公司中，擁有冷軋板產(chǎn)品的主要是寶鋼股份和鞍鋼股份兩家。而2010年年報顯示，兩家冷軋產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)收入中所占比重分別達(dá)28%和42%。
原料及配件需求增速將放緩
作為生產(chǎn)汽車必要部件輪胎的主要原材料橡膠，最近在期貨市場上的價格走勢也值得關(guān)注。
記者期貨業(yè)了解到，每年此時世界主要產(chǎn)膠國進(jìn)入割膠期，隨著需求放出，天膠價格往往會在割膠期前有一波上漲，但是這一慣例卻在今年被打破，主要原因是日本地震引發(fā)核心零部件短缺，豐田等日本車企工廠減產(chǎn)或停產(chǎn)，并未積極采購備貨。
天膠價格走勢同我國汽車銷量波動的關(guān)系雖然并不緊密，但業(yè)內(nèi)指出，下游需求減弱導(dǎo)致期貨市場看空的理由一致。需求無法支撐現(xiàn)貨市場，期貨市場也無從看多。
零部件及配件領(lǐng)域，主打產(chǎn)品為車輪的興民鋼圈也同樣表示，公司目前無法評估整車銷量萎縮對公司業(yè)績帶來的影響，但總體來看行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績波動會比較一致。
中投顧問高級研究員李宇恒對記者還表示，汽車市場末端需求減縮，整車企業(yè)生產(chǎn)壓力也凸顯。為避免生產(chǎn)銷售脫節(jié)，部分汽車生產(chǎn)廠家已與銷售商簽訂銷售協(xié)議，所以生產(chǎn)環(huán)節(jié)對原料、配件的需求量增速也將隨之放緩。
經(jīng)驗借鑒：
三類公司擁有較高安全邊際
雖然終端將對整個產(chǎn)業(yè)鏈形成影響，但光大證券企業(yè)行業(yè)研究員于特表示，整車低迷不代表零部件的投資機(jī)會渺茫。
事實上在業(yè)內(nèi)看來，華域汽車、一汽富維、東風(fēng)科技這類背靠上汽、一汽、東風(fēng)等大集團(tuán)的零級供應(yīng)商，在行業(yè)面臨下行風(fēng)險時擁有較高的安全邊際。
另外，有海外市場保障、且生產(chǎn)模式為OEM的企業(yè)，同樣擁有較強抗風(fēng)險能力。
前景預(yù)判：
宏觀調(diào)控壓制需求行業(yè)整體未見轉(zhuǎn)機(jī)
本次汽車產(chǎn)銷在時隔多年后增速轉(zhuǎn)負(fù)，業(yè)內(nèi)擔(dān)憂會給國民經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。參照行業(yè)歷史經(jīng)驗，在當(dāng)前國家宏觀調(diào)控政策未轉(zhuǎn)向的情況下，行業(yè)低迷還將持續(xù)。
業(yè)內(nèi)擔(dān)憂影響經(jīng)濟(jì)增長
對于本次汽車產(chǎn)銷連續(xù)下滑，業(yè)內(nèi)有不同程度的擔(dān)憂。上一次發(fā)生類似情況是在3年前，由于金融危機(jī)沖擊，汽車銷量從2008年9月起同比增長轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，到次年2月才得以扭轉(zhuǎn)。
6月9日，中汽協(xié)秘書長董揚表示，汽車在國民經(jīng)濟(jì)中的作用至關(guān)重要，其銷售額在全國商品零售總額中的占比超過10%，總產(chǎn)值超過4萬億，每年貢獻(xiàn)的稅收占全國總稅收的13%；作為擴(kuò)大內(nèi)需的重要產(chǎn)品，汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)大的異動，會給國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響。
目前，行業(yè)處于低谷，是不是因為消費能力出現(xiàn)了問題？記者就此聯(lián)系了京滬深三地多家4S店。
在接受采訪時，針對上述問題的原因，購置稅等優(yōu)惠政策退出、所在城市治堵限購、銀行信貸縮緊這三方面被經(jīng)銷商提及的次數(shù)最多，但經(jīng)銷商們?nèi)员硎荆杏X消費者購車意愿依然強烈，逢周末和節(jié)假日，前來看車、試駕的人數(shù)與去年同期相比沒有明顯減少，只是因為各種原因持觀望態(tài)度的客戶比重有所增加。
一些業(yè)內(nèi)研究員也持相同結(jié)論。中投顧問高級研究員李宇恒指出，鑒于我國經(jīng)濟(jì)增長仍將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有遭遇嚴(yán)重破壞，消費者的消費途徑也沒有出現(xiàn)明顯變動，因此在內(nèi)需的增長上并沒有出現(xiàn)問題。
宏觀調(diào)控成壓制消費主因
與年初不同的是，目前業(yè)內(nèi)認(rèn)為影響銷量的主因，已由彼時的購車優(yōu)惠政策退出、一線城市治堵限購等，變?yōu)閲液暧^調(diào)控政策。
李宇恒表示，近兩個月汽車消費低迷是宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用的結(jié)果：自今年2月開始，央行就不斷采取公開市場操作減少M2總量，以防止流動性過剩，導(dǎo)致個人信貸額大幅下降，汽車消費意愿被抑制；另外，通脹使得部分消費者消費熱情減退，態(tài)度轉(zhuǎn)為觀望，導(dǎo)致了終端需求量下滑。
東北證券汽車行業(yè)研究員劉立喜表示，雖然當(dāng)前低迷銷量是多種因素作用的結(jié)果，但對當(dāng)中宏觀調(diào)控政策可能帶來的負(fù)面影響預(yù)估不足。
另外，江鈴汽車、星馬汽車等部分商用車的經(jīng)銷商反饋表示，除了基建投資減弱之外，融資困難和成本過高，也讓一部分客戶暫緩甚至取消了購車計劃。
行業(yè)目前未見轉(zhuǎn)機(jī)
行業(yè)何時能走出當(dāng)前困境？目前來看，業(yè)內(nèi)態(tài)度整體不樂觀。有整車廠表示，歷史經(jīng)驗或許能給出一些啟示。
過去10年，我國汽車行業(yè)大部分時間都是平穩(wěn)增長，像本次銷量持續(xù)走弱的局面出現(xiàn)過兩次：2004年第二季度和2008年第四季度，其中后者主要由金融危機(jī)引發(fā)，好轉(zhuǎn)是得益于后來國家出臺的產(chǎn)業(yè)扶持規(guī)劃，因此不具可比性。
而2004年，4月份汽車銷量從3月時的54萬輛急降10%，之后每月都持續(xù)下滑，一直到當(dāng)年8月才有改善。李宇恒和劉立喜表示，那次行業(yè)下滑是受宏觀調(diào)控負(fù)面影響所致，與本次類似。后來銷量能得以回升，也是因為宏觀經(jīng)濟(jì)情況逐步好轉(zhuǎn)，市場需求隨之被釋放出來。
可以看出，本次行業(yè)要重回增長，國家宏觀調(diào)控政策是否轉(zhuǎn)向相當(dāng)關(guān)鍵，GDP何時見底、CPI何時見底是兩項重要參考指標(biāo)。但劉立喜認(rèn)為，當(dāng)前宏觀調(diào)整預(yù)期仍不明確，未來幾個月行業(yè)銷量還將負(fù)增長。
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
